大證觀點
● 2022年建筑行業(yè)總產(chǎn)值及新簽合同額均保持良好增長，建設規(guī)模持續(xù)擴大，綜合實力明顯增強；
● 根據(jù)波特五力模型分析，建筑行業(yè)市場準入門檻較低，行業(yè)集中度相對較低，市場競爭較為激烈；政府基建全面加強，政府方的議價能力可能增強，而房地產(chǎn)市場的疲軟在一定程度上會削弱地產(chǎn)方的議價能力；建材市場需求逐步恢復，供應商的議價能力相應增強；綠色環(huán)保建筑、智能建筑對傳統(tǒng)建筑的挑戰(zhàn)和威脅逐漸增大；
● 2022年以來，建筑行業(yè)政策文件集中于市場效率的提升和新型建筑的轉型升級等方面，行業(yè)營商環(huán)境持續(xù)改善，建筑行業(yè)面臨的宏觀環(huán)境進一步改善；
● 根據(jù)大證信用對四川省162家樣本企業(yè)的分析，發(fā)現(xiàn)建筑行業(yè)中小型企業(yè)偏多，且大多為民營控股背景。建筑企業(yè)整體信用狀況表現(xiàn)較好，經(jīng)營年限較長，員工素質(zhì)較高，獲得較多優(yōu)良榮譽；
● 大證信用發(fā)現(xiàn)部分建筑企業(yè)存在法律糾紛、強制被執(zhí)行記錄、行政處罰等不良信用記錄。企業(yè)應進一步提高誠信經(jīng)營意識，改善企業(yè)公共信用狀況；
● 大證信用發(fā)現(xiàn)建筑企業(yè)整體償債能力較強，盈利能力表現(xiàn)較好，但應收賬款管理水平有待提高，發(fā)展狀況需要進一步改善。
建筑業(yè)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，在吸納農(nóng)村轉移勞動力就業(yè)、推進新型城鎮(zhèn)化建設和促進農(nóng)民增收等方面發(fā)揮了重要作用。隨著我國建筑業(yè)企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，建筑業(yè)總產(chǎn)值持續(xù)增長，建筑業(yè)在國民經(jīng)濟中的比重不斷提高，為拉動國民經(jīng)濟快速增長作出了突出貢獻。（一）行業(yè)總產(chǎn)值持續(xù)增長，建筑工程占比最大（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）近年來，隨著我國建筑業(yè)企業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營規(guī)模的不斷擴大，建筑業(yè)總產(chǎn)值持續(xù)增長。2021年全國建筑業(yè)總產(chǎn)值達到293,079.31億元，比上年增加29,132.27億元，同比增長11.04%，增速比上年提高了4.80個百分點。2022年前三個季度，全國建筑業(yè)企業(yè)分別完成建筑業(yè)總產(chǎn)值51,709.50億元、77,270.29億元、77,266.13億元，累計完成建筑業(yè)總產(chǎn)值206,245.92億元，同比增長7.82%。其中建筑工程產(chǎn)值累計完成182,976.01億元，安裝工程產(chǎn)值累計完成16,888.38億元，裝飾裝修產(chǎn)值累計完成8,319.47億元，進一步說明建筑工程產(chǎn)值在建筑業(yè)總產(chǎn)值中占比最大。（二）固定資產(chǎn)投資量增速放緩，基建投資繼續(xù)提速（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局）建筑行業(yè)是我國經(jīng)濟發(fā)展的支柱性產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展與宏觀經(jīng)濟變化及固定資產(chǎn)投資密切相關。2022年1-11月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）520,043億元，同比增長5.30%。其中，民間固定資產(chǎn)投資284,109億元，同比增長1.10%。從環(huán)比看，11月份固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）下降0.87%。基建投資方面，1-11月份，基礎設施投資同比增長8.90%，增速比1-10月份加快0.20個百分點，連續(xù)七個月回升。其中，水利管理業(yè)投資增長14.10%，公共設施管理業(yè)投資增長11.60%，生態(tài)保護和環(huán)境治理業(yè)投資增長7.40%，道路運輸業(yè)投資增長2.30%，鐵路運輸業(yè)投資由1-10月同比下降轉為增長2.10%。由此可見，基礎設施投資連續(xù)加快，為建筑業(yè)持續(xù)穩(wěn)定增長提供有力支撐。（三）建設規(guī)模持續(xù)擴大，行業(yè)結構不斷優(yōu)化2022年第三季度末，全國建筑業(yè)企業(yè)達到13.64萬家，比上年同期增加1.51萬家。其中，國有及國有控股建筑業(yè)企業(yè)8,600家，比上年同期增加814家，占建筑業(yè)企業(yè)總數(shù)的6.30%。建筑業(yè)在做大做強的同時，行業(yè)結構也不斷優(yōu)化。建筑業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高，特、一級建筑企業(yè)市場占有率持續(xù)提升。2022年9月，住建部官網(wǎng)發(fā)布了《關于核準2022年度第四批建設工程企業(yè)資質(zhì)名單的公告》，有7家建筑業(yè)企業(yè)獲得特級資質(zhì)，有245家建筑業(yè)企業(yè)獲得壹級資質(zhì)，累計分別比上年新增67家、535家。（四）經(jīng)濟效益平穩(wěn)增長，綜合實力明顯增強建筑業(yè)企業(yè)勞動生產(chǎn)率明顯提升，經(jīng)濟效益不斷優(yōu)化。2022年第三季度末，按建筑業(yè)總產(chǎn)值計算的勞動生產(chǎn)率達到39.06萬元/人，同比提高1.40萬元/人。建筑業(yè)圍繞產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整目標，奮力做優(yōu)做強，綜合實力得到穩(wěn)步提升。建筑業(yè)行業(yè)的市場容量不斷攀升。2022年第三季度，建筑業(yè)企業(yè)簽訂合同累計值達577,879.24億元，同增10.56%。其中，國有及國有控股建筑業(yè)企業(yè)簽訂合同累計值329,878.14億元，同增17.98%，占建筑業(yè)企業(yè)簽訂合同累計值的57.08%，進一步說明擁有規(guī)模、融資及技術等方面優(yōu)勢的國有企業(yè)競爭力更為突出，建筑業(yè)訂單向龍頭企業(yè)集中。本文運用波特五力模型，從行業(yè)內(nèi)部競爭、潛在進入者威脅、購買者的議價能力、供應商的議價能力和替代品威脅這五個維度對建筑行業(yè)進行分析。建筑業(yè)市場準入門檻較低，同時行業(yè)集中度相對較低，市場競爭激烈，行業(yè)整體利潤水平偏低。我國目前的建筑業(yè)企業(yè)數(shù)量較多，2022年第三季度末，全國建筑業(yè)企業(yè)達到13.64萬家，比上年同期增加1.51萬家，但是整體上看國內(nèi)建筑業(yè)整個行業(yè)呈現(xiàn)壟斷競爭的態(tài)勢，具備技術、管理、裝備優(yōu)勢和擁有特級資質(zhì)的大型建筑企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯。大型上市公司主要競爭于房地產(chǎn)建設、基礎設施建設等大型項目的承包，利潤水平相對較高，而小型企業(yè)主要競爭于建筑裝飾裝潢等子行業(yè)或者大型項目的分包項目等。建筑業(yè)行業(yè)由于在國民經(jīng)濟中占據(jù)重要地位，是社會發(fā)展、經(jīng)濟進步的基礎，市場容量仍然不斷增大。然而工程建設項目難度參差不齊，對于中小項目而言，難度較低，準入門檻不高，面臨著較大的新進入者威脅；對于大型項目或特殊項目，如核工程建設而言，技術門檻較高，對企業(yè)有特定資質(zhì)要求，新進入威脅相對較小。建筑企業(yè)的客戶一般是政府、地產(chǎn)開發(fā)商及產(chǎn)業(yè)投資者等。在基礎設施建設方面，2022年政府工作報告提出要積極擴大有效投資，適度超前開展基建投資，隨后多個重點會議不斷強調(diào)要發(fā)揮有效投資的關鍵作用，全面加強基礎設施建設，將基建投資作為今年“穩(wěn)增長”和實現(xiàn)經(jīng)濟目標的重要抓手，而政府基建項目往往通過招投標的方式才能取得，預計會在一定程度上增強政府方的議價能力。在房地產(chǎn)方面，2022年由于受到原材料和能源價格高位擠壓和疫情的沖擊，地產(chǎn)行業(yè)景氣度下降。2022年商品房銷售持續(xù)下行，房價下跌壓力較大，2022年1-11月商品房累計銷售金額118,647.59億元，同比下降26.60%。同時，2022 年房地產(chǎn)行業(yè)資金面較為緊張，銷售下滑進一步加劇了資金面的緊張局勢，2022年1-11月房地產(chǎn)投資累計值123,863.00億元，同比下降9.80%；房地產(chǎn)開發(fā)建筑工程投資累計值73,052.58億元，同比下降10.30%；房地產(chǎn)開發(fā)安裝工程投資累計值4,246.09億元，同比下降12.70%。雖然2022年地產(chǎn)行業(yè)的穩(wěn)杠桿政策取得階段性成果，保證了地產(chǎn)行業(yè)長期健康的發(fā)展，但短時間內(nèi)地產(chǎn)方的議價能力預計會受到一定影響。建筑行業(yè)的供應商主要指的是建筑業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)鋼鐵、水泥、玻璃等建材的提供商。一方面，由于這些上游產(chǎn)業(yè)占用的資金量較大，進入壁壘較高，所以供應商相對較少。并且由于受到建筑建材運輸半徑以及季節(jié)性供需波動的影響導致短期內(nèi)供應商自身的議價能力增強。另一方面，雖然在疫情及地產(chǎn)雙重壓力之下，建材市場整體需求不及往年，但是從“保交樓”、“因城施策”到年底的“三支箭”先后落地，中央經(jīng)濟工作會議也再次強調(diào)保交樓與保民生，政策持續(xù)支持地產(chǎn)修復且力度不斷增強，建材市場需求會逐步恢復，供應商的議價能力也會相應有所增強。目前就整個建筑行業(yè)來看，暫時沒有構成威脅的替代品，我國建筑業(yè)可能存在的替代產(chǎn)品威脅主要來自于綠色環(huán)保建筑、智能建筑對傳統(tǒng)建筑的逐漸取代。近年來我國綠色建筑行業(yè)已進入高速發(fā)展階段，市場規(guī)模保持穩(wěn)定增長。國務院、國家發(fā)改委、住房城鄉(xiāng)建設部、工信部、生態(tài)環(huán)境部、能源局等多部門都陸續(xù)印發(fā)了支持綠色建筑行業(yè)的發(fā)展政策和指導意見，各地生態(tài)城市建設進行得如火如荼，國家政策、技術標準體系逐步建立完善與國家新型城鎮(zhèn)化建設推進、生態(tài)城市發(fā)展，將給綠色建筑行業(yè)帶來巨大的市場需求。隨著綠色建筑市場需求規(guī)模的迅猛擴張，同時國內(nèi)綠色建筑行業(yè)不斷取得技術發(fā)展與創(chuàng)新突破，未來綠色建筑行業(yè)的供給端和需求端將保持同步增長趨勢，勢必會給傳統(tǒng)建筑帶來不小的威脅。同樣，隨著我國社會生產(chǎn)力水平的不斷進步，計算機網(wǎng)絡技術、智能卡技術、可視化技術、無線局域網(wǎng)技術、數(shù)據(jù)衛(wèi)星通信技術等高科技技術水平的不斷提升，智能建筑將會在未來我國的城市建設中發(fā)揮更重要的作用，將會作為現(xiàn)代建筑甚至未來建筑的一個有機組成部分，也是傳統(tǒng)建筑轉型升級的重要方向。相較于2021年，2022年以來建筑行業(yè)政策文件更加注重市場效率的提升和新型建筑的轉型升級，比如進一步維護市場公平、推進城鎮(zhèn)化建設、持續(xù)改善營商環(huán)境，優(yōu)化建筑行業(yè)能源消耗、實現(xiàn)綠色低碳建筑等。四川省行業(yè)政策也提到要加強建筑業(yè)轉型升級，持續(xù)開展綠色建筑創(chuàng)建行動，促進建筑工業(yè)化、數(shù)字化、智能化升級。
四、四川省行業(yè)信用現(xiàn)狀
為更好地向行業(yè)經(jīng)營者及投資者提供參考，促進建筑行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展，大證信用采集、整理和分析了四川省162家建筑企業(yè)信用信息，旨在以小見大分析四川省建筑行業(yè)信用現(xiàn)狀，揭示企業(yè)經(jīng)營管理風險。
（數(shù)據(jù)來源：大證信用數(shù)據(jù)庫）經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，在162家建筑企業(yè)中有21家大型建筑，占比12.96%；有76家中型建筑企業(yè)，占比46.91%；有65家小型建筑企業(yè)，占比40.12%。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，在162家建筑企業(yè)中有129家企業(yè)（占比79.63%）大專及以上學歷的員工超過50%，其中有76家企業(yè)（占比46.91%）大專及以上學歷的員工超過了80%。（數(shù)據(jù)來源：大證信用數(shù)據(jù)庫）經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，在162家建筑企業(yè)中有141家企業(yè)屬于民營企業(yè)，占比高達87.04%；有11家企業(yè)由政府控股，占比6.79%；有10家企業(yè)由央企國企控股，占比僅有6.17%。建筑企業(yè)整體經(jīng)營年限較長，最長的超過60年，平均年限約17年，其中經(jīng)營年限10年及以上的131家，占比80.86%；20年及以上的有59家，達到36.42%。經(jīng)分析發(fā)現(xiàn)，162家企業(yè)中有148家（占比91.36%）建筑企業(yè)均獲得榮譽加分，其中近兩年獲得納稅信用A級納稅人的企業(yè)有123家，占比75.93%；獲得社會優(yōu)良信用記錄包括不限于守合同重信用企業(yè)、四川省誠信民營企業(yè)、四川省誠信示范企業(yè)、成都市企業(yè)技術中心等的企業(yè)有125家，占比達到77.16%；同時，有39家（占比24.07%）企業(yè)擁有建筑行業(yè)專項榮譽，包括2021年度中國電力優(yōu)質(zhì)工程、四川省安裝工程優(yōu)質(zhì)獎（蜀安杯）、優(yōu)質(zhì)工程（芙蓉杯）、成都建筑裝飾工程“金蓉杯”獎等。（數(shù)據(jù)來源：大證信用數(shù)據(jù)庫）償債能力方面，在162家建筑企業(yè)中有129家企業(yè)（占比79.63%）資產(chǎn)負債率低于同行業(yè)平均水平，說明大部分建筑行業(yè)企業(yè)整體償債能力較強，相應的財務風險管控體系較完善；有143家企業(yè)（占比88.27%）速動比率高于同行業(yè)平均水平，且超過100%，可見大部分建筑行業(yè)速動資產(chǎn)對流動負債的償還保障程度較好，短期償付壓力較??；有84家企業(yè)（占比51.85%）現(xiàn)金流動負債比率高于同行業(yè)平均水平，說明超過半數(shù)的企業(yè)短期債務的現(xiàn)金保障能力較強?？傮w而言，建筑企業(yè)償債能力普遍較強，償付壓力較小。（數(shù)據(jù)來源：大證信用數(shù)據(jù)庫）盈利能力方面，在162家建筑企業(yè)中有89家企業(yè)（占比54.94%）營業(yè)收入利潤率未超過同行業(yè)平均水平，反映超過半數(shù)的企業(yè)經(jīng)營效率表現(xiàn)一般，獲取利潤的能力有待增強；有111家企業(yè)（占比68.52%）總資產(chǎn)報酬率高于同行業(yè)平均水平，有102家企業(yè)（占比62.97%）凈資產(chǎn)收益率高于同行業(yè)平均水平，說明大部分企業(yè)資產(chǎn)收益率較高?？傮w而言，建筑行業(yè)企業(yè)盈利狀況普遍較好，但盈利水平可以進一步提高。（數(shù)據(jù)來源：大證信用數(shù)據(jù)庫）營運能力方面，在162家建筑企業(yè)中有92家企業(yè)（占比56.79%）應收賬款周轉率未超過同行業(yè)平均水平，說明大部分企業(yè)應收賬款管理水平有待提高；有134家企業(yè)（占比82.72%）流動資產(chǎn)周轉率高于同行業(yè)平均水平，有149家企業(yè)（占比91.98%）總資產(chǎn)周轉率高于同行業(yè)平均水平，說明大部分建筑企業(yè)資產(chǎn)利用效率較高。（數(shù)據(jù)來源：大證信用數(shù)據(jù)庫）發(fā)展能力方面，在162家建筑企業(yè)中有89家企業(yè)（占比54.94%）營業(yè)收入增長率和利潤增長率均未超過于同行業(yè)平均水平，有97家企業(yè)（占比59.88%）總資產(chǎn)增長率未超過同行業(yè)平均水平，說明大部分建筑企業(yè)發(fā)展能力有待改善，持續(xù)經(jīng)營能力需要進一步增強。（數(shù)據(jù)來源：大證信用數(shù)據(jù)庫）在分析過程中，發(fā)現(xiàn)162家企業(yè)中有56家（占比34.57%）企業(yè)出現(xiàn)法律糾紛且承擔相應責任，主要是勞務糾紛、工程款糾紛等；有18家（占比11.11%）的企業(yè)存在強制被執(zhí)行記錄；有14家（占比8.64%）企業(yè)或其關聯(lián)企業(yè)被相關部門行政處罰，主要原因是違反環(huán)境保護相關法律法規(guī)。企業(yè)應進一步提高誠信經(jīng)營意識，在遵紀守法、誠信建設領域有待加強。應收賬款周轉率體現(xiàn)了該公司流動資產(chǎn)的變現(xiàn)速度以及公司的信用管理狀況。經(jīng)過分析發(fā)現(xiàn)，約有56.79%的建筑企業(yè)應收賬款周轉率未超過同行業(yè)平均水平，應收賬款周轉期超過了80天。同時建筑企業(yè)應收賬款規(guī)模普遍偏大，一定程度上降低了企業(yè)的運營效率，增加了信用管理負擔與產(chǎn)生壞賬損失的風險。企業(yè)當進一步完善信用管理制度體系，嚴格規(guī)范合同管理，做好項目資金規(guī)劃。同時企業(yè)須進一步加大回款力度，落實預算管理，加強項目風險評估工作，重點調(diào)查客戶資信及財務情況，將應收賬款回款情況與績效考核掛鉤，持續(xù)完善應收賬款的回款措施，改善企業(yè)信用管理狀況。近年來，由于房地產(chǎn)市場的疲軟和疫情帶來的種種阻礙，建筑市場略顯低迷，在這樣的宏觀環(huán)境下，企業(yè)發(fā)展狀況并不十分理想。經(jīng)過數(shù)據(jù)分析得知，超過半數(shù)的建筑企業(yè)營業(yè)收入、利潤和總資產(chǎn)規(guī)模增長率不及行業(yè)平均水平，進一步說明當前企業(yè)發(fā)展能力有待加強，持續(xù)經(jīng)營能力需要進一步提高，企業(yè)未來應積極增強自身核心競爭力建設，加大業(yè)務拓展，擴大市場占有率，完成轉型升級，同時控制好成本費用，實現(xiàn)效益的穩(wěn)定增長。二十大報告提出中國要“加快構建以國內(nèi)大循環(huán)為主體，國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進的新發(fā)展格局”。2023年宏觀政策將在“六穩(wěn)六?！鄙侠^續(xù)發(fā)力，基建投資仍將是帶動經(jīng)濟增長的重要抓手，建筑業(yè)面臨的宏觀環(huán)境和市場需求有望繼續(xù)改善。隨著我國疫情防控政策的逐步放開以及我國建筑企業(yè)技術實力的不斷提升，預計建筑業(yè)將實現(xiàn)進一步的發(fā)展。同時，在“雙碳”背景下，中國建筑業(yè)正逐步加快綠色建筑的發(fā)展步伐，未來我國建筑業(yè)加快向數(shù)字化、信息化、智能化發(fā)展，智能建筑和智能交通等必將成為新的發(fā)展方向，實現(xiàn)傳統(tǒng)基礎設施和新型基礎設施融合發(fā)展。當然，建筑業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展離不開市場信用體系的不斷完善。為加快推進建筑市場信用體系建設、規(guī)范建筑市場秩序，立足新發(fā)展階段、貫徹新發(fā)展理念、構建新發(fā)展格局，住房和城鄉(xiāng)建設部辦公廳在《2022年信用體系建設工作要點》中提出要扎實推進信用體系建設，進一步規(guī)范和健全住房和城鄉(xiāng)建設領域失信行為認定、記錄、歸集、共享和公開，積極發(fā)揮信用體系在支撐“放管服”改革、營造公平誠信的市場環(huán)境、提升政府監(jiān)管效能等方面的重要作用，逐步建立健全信用承諾、信用評價、信用分級分類監(jiān)管、信用激勵懲戒、信用修復等制度。由此可見，無論是“雙隨機、一公開”監(jiān)管制度，還是行政許可事項中推廣信用承諾制度，亦或是建筑市場失信行為的預警和整改等，都將為建筑業(yè)的健康可持續(xù)發(fā)展營造良好的市場環(huán)境。
